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证券时报记者 余世鹏

阛阓数据浮现，处理限制超百亿的主动职权基金司理（下称“百亿基金司理”）东说念主数在时隔一年半后，已重返百位上方，呈现出探底回升的态势。

证券时报记者分析数据发现，现时的百亿基金司理威望出现权贵变化：一方面，恒久聚焦奢靡、医药、新能源等赛说念的基金司理耐心淡出，而科技、红利、量化等标的的新面容不休崛起，响应出阛阓偏好正从“传统内需”转向“科技革命+安全边缘”。另一方面，新晋百亿限制主要来自事迹与阛阓行情的共振，而非以往依赖明星效应与大限制新发财具。

新晋百亿基金司理画像

据天谄媚顾数据，百亿基金司理东说念主数在2022年二季度达到163东说念主的高点后便参加下行通说念，至2025年二季度末一度降至82东说念主。尔后探底回升，于本年三季度重返100东说念主以上，现在约114东说念主，平均处理限制为174.7亿元。从结构看，解析魔方数据浮现，100亿—150亿元限制区间的基金司理是现时主力，占比47.7%，而200亿元以上东说念主数已权贵减少。现时的百亿基金司理有以下三类：

率先是老的盛名百亿基金司理，过往限制虽有下落但照旧达数百亿。举例易方达基金张坤处理限制逾550亿元，在“百亿”基金司理中排行第一。兴证世界基金的谢治宇和中欧基金的葛兰，处理限制均在400亿元以上。景顺长城基金刘彦春、中欧基金周蔚文、广发基金刘格菘、汇添富基金胡昕炜，处理限制均在300亿元以上。朱少醒、冯明远、曲扬、施成等此前就成名的基金司理，限制仍在百亿以上。

其次是年内限制执续增长，从百亿边缘迈进百亿乃至两百亿的基金司理。中欧基金蓝小康处理的限制于本年一季度末破百亿后执续上涨，现在已达248.09亿元。范妍在圆信永丰基金时已是百亿基金司理，加入富国基金后处理限制在本年二季度末时惟有95.75亿元，截止现在已跳动170亿元。

终末是近期限制刚破百亿的基金司理。把柄天谄媚顾分析，三季度以来多位基金司理的处理限制从不及50亿元突破百亿。举例永赢基金任桀处理的限制从二季度的11.66亿元增长到现在的近130亿元。中航基金韩浩处理的限制相似从不及20亿元增长到150多亿元。易方达基金的刘健维，处理限制从此前的70多亿元增长到210多亿元。德邦基金雷涛处理的限制在二季度时不及40亿元，现在已接近140亿元。

限制驱动逻辑生变

不同于过往“百亿魔咒”的窘境，新一代百亿基金司理多数遴荐主动规矩限制，并凭借事迹与阛阓行情的共振达成资金流入，秀雅着从“限制驱动”向“事迹驱动”的更正。

解析魔方数据浮现，2024至2025年新晋的30位百亿基金司理中，50%以上聚焦科技赛说念，况兼事迹优异。举例某位基金司理处理的移动互联基金，从2023年至2025年齿迹收益率，分袂达到44.92%、32.40%和72.90%。此外，量化策略尤其是小盘量化也孝顺了约10%的新晋百亿基金司理，凭借散布化执仓和逾额收益踏实性脱颖而出。

2024年于今新晋的30位百亿基金司理处理的家具中，2023年之后的新发基金占比为16%，其中仅有2只限制在百亿元隔邻，其余限制均在25亿元以内。事迹成为限制增长的中枢驱能源，干系基金近三年平均收益率分袂为-5.14%、10.66%和47.23%，权贵优于同时A股宽基指数。

解析魔方基金筹商员闫树生对质券时报记者示意，以前的百亿基金司理投资荟萃于奢靡、医药、新能源等“旧中枢赛说念”，新晋百亿基金司理主要聚焦科技、价值红利、量化小盘等“新中枢赛说念”，响应出了从“传统内需”向“科技革命+安全边缘”这一排情干线更正。盈米基金筹商院高档筹商员王泽涵示意，本年以来科技行情走强，百亿基金司理中出现了刘慧影、张璐、张韡、郑巍山、农冰立等主投契器东说念主、医药等行业的基金司理。

晨星中国基金筹商中心高档分析师李一鸣示意，现时35只限制过百亿的主动职权基金，有12只在2023年底时未达到百亿门槛，限制快速扩容的中枢驱能源，是近两年亮眼的事迹发扬。主题基金聚焦的数字经济、先进制造、科技赛说念，其高景气度更正为基金事迹增长，进而劝诱增量资金涌入，激动限制突破百亿。

限制与事迹达成良性轮回

对基金司理而言，凭借事迹达成限制增长仅仅第一步，确凿的挑战在于若何破损“限制魔咒”。唯有依靠严谨的轨制筹谋与死守协议精神，方能构建限制与事迹良性互动的根基，从而达成恒久可执续发展。

天谄媚顾领导，新晋百亿基金司理的成就相似成绩于阛阓作风，需警惕行情回转的风险。应付之说念在于死守投研底线，对投资者恰当。

值得一提的是，现时监管环境已为基金司理提供了更明确的框架。跟着主题投资辅导等战略的落地，基金作风拘谨增强，这既幸免了往常的作风漂移，也为投资者进行精确竖立创造了条款。

“恒久来看，主动职权基金司理将在两个标的发力：一是深耕细分赛说念挖掘成长契机，二是在投研体系升级下普及投研效果。”李一鸣示意，要作念到这些，基金司理需强化基准拘谨领略，幸免组合偏离渡过大，蚁集自己作风造成明晰的事迹归因体系。此外，要兼顾限制与事迹平衡，通过执续踏实的逾额收益和完善的执有东说念主疏导机制，达成限制与事迹良性轮回。

闫树生示意，从基金限制增长情况来看，投资者更倾向于遴荐事迹踏实、作风明晰的基金司理，而非盲目追赶明星效应。近两年新晋的百亿基金司理，险些莫得通过“明星效应+大限制新发”来达成限制增长，与此前新发基金一日售罄的非感性场景，造成显著对比。

王泽涵相似觉得，投资者已启动细心限制对投资处理的影响。他们领略到百亿基金司理的作风亦然比拟多元的。除了科技型选手，平衡和价值长跑型选手相似受到可爱开云(中国)kaiyun网页版登录入口开云体育，如范妍、刘旭、徐彦、谭丽等基金司理的恒久事迹执续获得阛阓认同。