着手|期间生意研究院

作家|雷小艳

裁剪|郑琳

7月25日，科创板上市委审议会议扫尾泄露，厦门恒坤新材料科技股份有限公司（简称“恒坤新材”）的科创板IPO肯求被暂缓审议。

会议扫尾公告还泄露，上市委在审议会议现场条款恒坤新材说明其在说明期（2022—2024年）对引进业务吸收净额法证据收入是否允洽司帐准则轨则，以及在说明期以昨年度未吸收净额法证据收入的原因。

在需进一步落实事项中，上市委不异条款恒坤新材纠合业务模式、同业业可比案例，对上述问题进行进一步论证。

除了问及恒坤新材引进业务吸收净额法证据收入的合规性，上市委还在审议会议现场条款该公司纠合自产光刻材料和先行者体等主要产物的运行时期着手、研发插足、对应专利时期等说明有计划产物时期是否存在学问产权纠纷风险。

招股书泄露，恒坤新材的引进业务主要笔据客户需求向境外供应商采购制品，由境外供应商径直发货至客户仓库或指定方位。

在第一轮审核问询函中，上交所已问询过恒坤新材引进业务吸收净额法的合规性。

对此，恒坤新材暗示，公司在引进业务走动经过中系“代理东谈主”变装，应当按照已收或应收对价总和扣除应支付给其他有计划方的价款后的净额证据收入。

保荐机构中信建投亦在第一轮审核问询函讲演文献中发表核查成见称，恒坤新材引进业务均吸收“以销定采”的花式，该公司未承担产物减值风险，引进产物盘活途中所需时刻较短，存货发生毁损的风险极低；该公司对引进产物吸收净额法证据收入允洽企业司帐准则。

不外，本次审议会议，上市委再次小心到，恒坤新材在说明期以昨年度并未对引进业务吸收净额法证据收入。

那么，引进业务吸收净额法照旧总和法证据收入，对恒坤新材有什么影响？

期间生意研究院发现，比拟于以协议总价款概况总和法证据收入，以净额法证据引进业务的收入，关于恒坤新材而言，或能提高该公司自产业务在营业收入中的占比。

招股书泄露，恒坤新材于2014年出手尝试业务转型，并最终细目以集成电路重要材料为转型主义。转型之初，为了切入产业供应链，该公司主要靠引进产物向下搭客户进行常态化供货。

2017年，恒坤新材开启自产产物的自主研发之路，并于2020年起延续完成自产光刻材料SOC（碳膜涂层）、BARC（底部抗反射涂层）、KrF光刻胶和TEOS先行者体材料等产物初度供货。

以前四年，恒坤新材引进产物的收入占比执续下落，而自产产物的收入占比执续普及。

招股书泄露，2021—2024年，恒坤新材分辩兑现主营业务收入1.36亿元、3.17亿元、3.62亿元、5.40亿元，其中自产产物的收入占比从28.22%执续上升至63.77%，而引进产物的收入占比则从71.78%执续下滑至36.23%。

不外，以前四年，即便恒坤新材自产产物的收入占比普及至60%以上，该公司的盈利仍然主要依靠引进产物。

招股书泄露，2021—2024年，恒坤新材的主营业务毛利分辩为9486.22万元、2.31亿元、2.26亿元、2.92亿元，其中自产产物的主营业务毛利占比从0.70%执续上升至34.14%，而引进产物的主营业务毛利占比则从99.30%执续下滑至65.86%。

不难发现，恒坤新材的自产产物在收入占比上虽有大幅普及，但其自产产物孝敬的主营业务毛利并未同比例增多。

升天2024年末，恒坤新材仍有65%独揽的盈利依赖引进业务，这与该公司在收入结构上呈现的扫尾并不匹配。

那么，恒坤新材是否照旧在信得过深嗜上开脱了对引进业务的依赖，上述问题有待该公司进一步解答，期间生意研究院对此也将保执眷注。7月25日晚，期间生意研究院尝试向恒坤新材致电征询。但升天发稿，该公司尚未讲演。

（字数：1300字）

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